발행어음이란? | 발행어음 뜻부터 구조, 채권과 차이점

이 글에서는 초대형 투자은행(IB)의 발행어음을 다룹니다. 발행어음은 금융기관이 자기 신용으로 발행해 만기에 약정된 원리금을 기대할 수 있는 단기 금융상품으로, 초대형 투자은행(IB)의 경우 자기자본 4조 원 이상으로 종합금융투자사업자 지정을 받고, 별도의 단기금융업무 인가까지 받은 증권사만 취급할 수 있습니다[1]. 국가나 기업이 발행하는 채권과 달리 발행 주체가 증권사 자신이고, 만기가 짧으며, 예금자보호법의 보호를 받지 않는다는 점에서 차이가 있습니다[2]. 발행어음에 가입하려면 증권사에 계좌를 먼저 만들어야 하며, 가입 가능한 계좌 종류는 증권사와 상품에 따라 다릅니다. 삼성증권은 2026년 9월 9일 금융위원회로부터 단기금융업 인가를 받았으며, 발행어음 가입 이벤트를 진행합니다. (2026년 10월 기준)

발행어음이란 무엇인가요?

발행어음의 정의와 발행 자격

발행어음은 증권사, 증권금융회사, 종합금융회사 등 여러 금융기관이 발행할 수 있는 약속어음 형태의 금융상품으로, 투자자는 정해진 만기(통상 1년 이내)에 원금과 약정 수익률만큼의 이자수익이 기대됩니다. 이 글에서는 자기자본 4조 원 이상으로 금융위원회의 종합금융투자사업자 지정을 받은 초대형 IB 중에서도, 별도의 단기금융업무 인가까지 받은 증권사가 자기 신용으로 발행하는 발행어음을 다룹니다[1].

참고로 증권금융회사나 종합금융회사가 발행하는 발행어음은 예금자보호 대상이 될 수 있지만, 이 글에서 다루는 초대형 IB(증권사)의 발행어음은 예금자보호 대상이 아니라는 점을 유의해주세요[2].

발행어음이 최근 주목받는 이유

최근 발행어음은 크게 두 가지 이유로 주목받고 있습니다. 상대적으로 높은 수익률을 제시하는 특판 상품이 자주 나온다는 점, 그리고 삼성증권이 2026년 9월 9일 (단기금융업 인가를 받아) 발행어음 사업자에 합류했다는 점입니다[3][4].

발행어음 수익률은 어디서 확인하나요?

기존에 발행어음 업무를 하고 있는 증권사들의 상품 수익률은 시장 상황과 만기 조건에 따라 수시로 변동되며, 정확한 수익률은 각 증권사의 상품 안내 페이지에서 확인할 수 있습니다. 삼성증권 발행어음도 상품 유형과 기간에 따라 적용 수익률이 다르며, 상품 안내 페이지(mPOP, 모니모, 홈페이지)에서 확인할 수 있습니다. 

발행어음은 어떻게, 왜 발행되나요?

발행어음으로 조달한 자금은 증권사가 기업금융, 인수금융, 부동산금융 등에 운용합니다. 투자자에게 지급하는 원금과 이자수익은 증권사가 직접 지급을 책임지는 구조로, 국가가 보증하는 국고채나 예금보험공사가 보호하는 은행 예금과는 원리금 지급을 책임지는 주체 자체가 다릅니다. 즉 발행어음의 안정성은 증권사의 재무 건전성과 신용도에 달려 있습니다.

발행어음과 채권, 무엇이 다른가요?

발행어음과 채권은 둘 다 만기와 수익률 조건이 사전에 정해지는 구조라는 점에서 비슷해 보이지만, 발행 주체와 만기, 원금보호 여부에서 차이가 있습니다.

발행어음은 채권처럼 시장에서 사고파는 상품이 아니며, 만기와 조건이 정해진 약정형 외에 수시 입출금이 가능한 수시형 등 상품 유형에 따라 운용 방식이 다를 수 있습니다.

발행어음 만기가 되면 어떻게 되나요?

만기 시 자동으로 상환되나요?

삼성증권 발행어음은 상품 유형에 따라 만기와 상환 방식이 다릅니다. 네 가지 유형 모두 만기일이 되면 별도의 매도 신청 없이 원금과 수익금이 계좌로 지급되며, 만기일이 영업일이 아닌 경우에는 다음 영업일에 지급됩니다(만기일 이후의 이자수익은 지급되지 않습니다).

• CMA 발행어음형: 만기는 31일이며, 만기일에 원리금이 자동 재투자 됩니다. 매일 고시되는 수익률이 적용되며, 수익률이 변동되면 변경일부터 변경된 수익률이 적용됩니다.

• 수시형: 만기는 365일이며 수시 입출금이 가능합니다. 중도상환수익률과 약정수익률이 동일하게 적용된다는 점이 다른 유형과 다릅니다.

• 약정형: 1년 이내에서 만기일을 지정할 수 있으며, 만기일에 원금과 약정수익률로 산출된 수익금이 예수금으로 자동 입금됩니다.

• 적립형: 365일 만기로 매월 1회, 연 12회 매수하는 정액적립식 상품입니다. 최소납입회차인 8회차에 미달한 상태로 만기가 도래하면 약정수익률이 아닌 중도상환수익률이 적용됩니다.

만기 전에 현금화가 필요한 경우에는 채권과 절차가 다릅니다. 채권은 보유 중 시장에서 매도해 현금화할 수 있지만, 발행어음은 시장에서 거래되는 상품이 아니므로 중도인출 절차를 거쳐야 하며 이때 사전에 고시된 중도상환수익률이 적용됩니다. 또한 일부 금액만 상환하는 것은 불가능하며 매수 건별 전액 상환만 가능합니다(적립형은 납입 회차별 상환이 불가하고 적립금액 전체 상환만 가능합니다)[2].

만기 후 재투자는 어떻게 하나요?

만기 상환금은 원칙적으로 재투자되지 않고 예수금으로 남습니다. 다만 CMA 발행어음형은 만기일에 자동 상환되어 당일 재투자됩니다. 계속 발행어음으로 운용하려면 만기 시점에 직접 새 상품에 재가입해야 하며, 이때 적용되는 수익률은 가입 시점에 고시된 약정수익률에 따라 달라질 수 있습니다.

발행어음은 어떻게 가입하나요?

발행어음에 가입하려면 먼저 발행어음 인가를 받은 증권사에 계좌가 있어야 합니다. 증권사와 상품에 따라 가입 가능한 계좌 종류가 다르며, 삼성증권 발행어음 수시형과 약정형은 종합(01)계좌에서, CMA 발행어음형은 CMA 계좌에서 가입할 수 있습니다. 계좌가 없다면 비대면으로 새로 개설할 수 있습니다.

1. 계좌 개설(신규 고객만): 계좌가 없다면 증권사 앱에서 비대면으로 종합(01)계좌 개설

2. 상품 선택: 앱 내 금융상품 메뉴에서 발행어음 상품 확인 및 약관 동의

3. 매수: 투자 금액 설정 후 매수 완료

삼성증권 발행어음은 mPOP 앱과 삼성 금융 통합 플랫폼 모니모(monimo)를 통해 가입할 수 있습니다.

삼성증권 발행어음 특판 및 가입 이벤트

삼성증권은 리테일 고객 자산만 652조 원(2026년 2분기 말 기준)에 이르는 가운데, 2026년 9월 9일 단기금융업 인가를 받아 발행어음 사업자에 합류했습니다. 이를 기념해 삼성증권은 발행어음 가입 이벤트를 진행합니다. 

발행어음 특판 안내

삼성증권은 발행어음 출시를 기념해 특판 상품을 운영합니다. 가입 대상에 따라 적용 상품이 나뉘며, 두 상품 모두 종합(01)계좌에서 가입할 수 있습니다.

※ 수익률은 연·세전 기준이며, 2026년 10월 12일기준입니다.

※ 두 상품 모두 종합(01)계좌에서 가입할 수 있습니다.

※ 2026년 12월 말까지 가입할 수 있으며, 한도 소진 시 마감됩니다.

※ ① 상품의 총잔고 기준 산정 시 퇴직연금DC 및 비상장 종목 잔고는 제외됩니다.

※ 특판수익률은 가입 시점부터 만기(2~90일 또는 1년)까지 동일하게 적용되며, 중도에 변경되지 않습니다. 다만 만기 전 중도해지 시에는 약정수익률의 50%가 중도상환수익률로 적용됩니다.

※ 특판 상품의 가입 가능 기간(2026년 12월 말까지)과 아래 가입 이벤트 기간(2026년 9월 21일~10월 30일)은 서로 다릅니다.

* 우대수익률 적용기간 종료시에는 기본수익률('26.10.12 기준 세전 연 3.95%)이 적용됩니다.

가입 이벤트 안내

• 이벤트 기간: 2026년 9월 21일(월) ~ 10월 30일(금)

• 대상: 발행어음 가입 개인 고객(국내거주 내국인)

• 참여 혜택: 발행어음 100만원 이상 가입 시 투썸플레이스 커피쿠폰 1매 지급(전원), 발행어음 매수 후 총 잔고 순증 구간에 따른 리워드 지급(추첨)

※ 이벤트 대상 상품은 적립식 및 약정식만 해당되며, 수시식과 CMA는 제외됩니다.

(출처: 삼성증권 공식 이벤트 페이지, 접속: 2026년 9월)

발행어음 가입 이벤트, 혜택은 어떻게 받나요?

발행어음 가입 이벤트는 아래 세 단계로 참여할 수 있습니다.

1. 이벤트 신청하기: mPOP 앱 이벤트 페이지에서 신청 및 마케팅 정보 수신 동의

2. 발행어음 100만원 이상 가입하기: 투썸플레이스 커피쿠폰 1매 지급(전원)

3. 이벤트 종료일까지 발행어음 순매수로 잔고 늘리기: 8월 31일 기준 평가금액 구간에서 10월 30일 기준 목표 구간에 도달하면 추첨을 통해 리워드가 지급됩니다.

• 100만원 이상~3억원 미만 → 3억원 이상 도달 시: GS주유권 5만원(300명)

• 3억원 이상~10억원 미만 → 10억원 이상 도달 시: 삼성전자 주식 1주(30명)

단, 최초 계좌개설일이 2026년 9월 1일 이후인 신규 고객은 10월 30일 기준 평가금액에 따라 해당 구간의 리워드 추첨 대상에 포함됩니다.

※ 자산 증가 기준금액은 8월 31일 잔고평가금액이며, 종료 시 산정기준은 10월 30일 잔고평가금액입니다.

※ 계좌 내 기존 자산(보유주식·상품 및 현금 등)을 처분·활용해 발행어음을 매수한 금액은 자산의 종류만 변경된 것으로 보아 자산 증가 금액에 포함되지 않습니다.

※ 9월 1일~10월 30일 중(이벤트 기간 포함) 추가 입금한 금액이 있더라도 해당 금액 전부가 자산 증가 금액으로 인정되는 것은 아니며, 추가 입금액 중 발행어음 순매수에 사용된 금액에 한하여 자산 증가 금액으로 인정됩니다.

※ 잔고 산정 시 퇴직연금DC 및 비상장주식은 제외됩니다.

※ 예시1) 8월 31일 기준 현금만 2억원 보유한 고객이 발행어음 2억원 매수 시 평가금액 2억원 인정되며, 1억원 추가 입금 시 3억원 이상으로 인정

※ 예시2) 8월 31일 기준 총잔고 2억원 보유한 고객이 1억원 추가 입금 후 100만원 발행어음 매수 시, 잔고평가금액은 2억 100만원으로 인정

※ 본 이벤트는 예산 소진 상황 또는 금융당국의 지도, 권고에 따라 사전 고지 없이 조기 종료될 수 있으며(단, 조건 기충족 고객 제외), 법인 및 임직원은 이벤트 대상에서 제외됩니다. 이벤트 상세 유의사항은 하단 "이벤트 유의사항"을 확인하세요.

자주 묻는 질문(FAQ)

Q1. 발행어음도 예금자보호가 되나요?

A. 아니요. 이 글에서 다루는 초대형 IB(증권사)의 발행어음은 예금자보호법의 보호 대상이 아닙니다. 원금과 이자수익 지급은 발행 증권사의 신용에 의해 이루어지며, 증권사가 부도나 파산에 이를 경우 원금 손실이 발생할 수 있습니다. 다만 증권금융회사, 종합금융회사가 발행하는 발행어음은 예금자보호 대상이 될 수 있어 차이가 있습니다[2].

Q2. 발행어음은 아무 증권사나 발행할 수 있나요?

A. 아니요. 자기자본 4조 원 이상으로 금융위원회의 종합금융투자사업자 지정을 받고, 별도의 단기금융업무(발행어음) 인가까지 받은 증권사만 발행할 수 있습니다[1]. 참고로 발행어음 자체는 증권금융회사, 종합금융회사도 각자의 기준에 따라 발행할 수 있는 상품입니다.

Q3. 발행어음과 채권의 주요 차이는 무엇인가요?

A. 발행 주체가 다릅니다. 채권은 국가, 기업 등이 자금조달을 위해 발행하고, 발행어음은 증권사가 자기 신용으로 발행합니다. 또한 발행어음은 채권처럼 시장에서 사고파는 상품이 아니며, 상품 유형(CMA형·수시형·약정형·적립형)에 따라 운용 방식이 다를 수 있습니다.

Q4. 발행어음 수익률은 어디서 확인할 수 있나요?

A. 증권사별, 상품별로 다르며 각 증권사 앱이나 홈페이지의 상품 안내 페이지에서 확인할 수 있습니다. 삼성증권 발행어음 상품 정보와 적용 수익률은 mPOP 앱과 모니모 상품 안내 페이지에서 확인할 수 있습니다.

Q5. 기존에 삼성증권 계좌가 있으면 바로 발행어음에 가입할 수 있나요?

A. 삼성증권 발행어음은 종합(01)계좌에서 가입할 수 있습니다. 이미 종합(01)계좌를 보유하고 있다면 별도로 계좌를 개설하지 않고 가입할 수 있으며, 계좌가 없다면 mPOP 앱과 모니모에서 비대면으로 개설할 수 있습니다. 다만 특판 상품은 상품별로 가입 대상 조건이 다르게 정해져 있으므로, 본인이 해당되는 조건은 이벤트 페이지에서 확인해 주세요.

Q6. 발행어음의 최소 가입 금액은 얼마인가요?

A. 최소 가입 금액은 증권사와 상품에 따라 다릅니다. 삼성증권 특판 상품의 경우 2~90일물은 1인당 100만원 정액으로 가입할 수 있고, 1년물은 1인당 100만원부터 3억원까지 가입할 수 있습니다. 특판 외 일반 상품의 경우 상품 유형별로 최소 가입 금액이 다릅니다. 수시형·약정형은 100만원, 적립형은 월 10만원(월 적립액 10만원~1,000만원), CMA 발행어음형은 1만원부터 가입할 수 있습니다. 특판 및 일반 상품 모두 종합(01)계좌에서 가입할 수 있으며, 2026년 12월 말까지 가입 가능하되 한도 소진 시 마감됩니다(2026년 9월 기준). 상품별 가입 대상 조건이 다르므로 본인이 해당되는 조건은 이벤트 페이지에서 확인해 주세요.

Q7. 발행어음도 중도인출이 가능한가요?

A. 삼성증권 발행어음은 상품 유형별로 사전 고시된 중도상환수익률이 적용됩니다. 수시형은 중도상환수익률과 약정수익률이 동일하며, 특판 상품은 중도해지 시 약정수익률의 50%가 적용됩니다.

Q8. 삼성증권 발행어음은 언제부터 가입할 수 있나요?

A. 삼성증권은 2026년 9월 9일 금융위원회로부터 단기금융업 인가를 받았습니다. 특판 상품은 2026년 12월 말까지 가입할 수 있으며, 한도가 소진되면 마감됩니다. 발행어음 가입 이벤트는 2026년 9월 21일(월)부터 10월 30일(금)까지 진행되며, 이벤트 기간과 특판 가입 기간은 서로 다르므로 구분해서 확인해 주세요.

Q9. 발행어음 만기가 되면 자동으로 재투자되나요?

A. 대부분은 아닙니다. 수시형·약정형·적립형의 만기 상환금은 자동으로 재투자되지 않고 계좌 예수금으로 남으며, 계속 투자하려면 만기 시점에 직접 새 상품에 재가입해야 합니다. 이때 적용되는 수익률은 가입 시점에 고시된 약정수익률에 따라 달라질 수 있습니다. 단, CMA 발행어음형은 예외로 만기일에 자동 상환되어 당일 재투자됩니다

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참고 자료 및 법적 근거

[1] 금융위원회, 2019.06.28, 「종합금융투자사업자의 발행어음 업무 현황 및 평가」(보도참고) — 자기자본 4조원 이상 등 충분한 손실흡수능력을 갖춘 금융투자업자에게만 발행어음 업무를 제한적으로 허용 

[2] 예금보험공사, 2023.03.20, 「초대형IB 발행어음 상품의 현황 및 유의사항」 — 초대형IB 발행어음은 예금자보호대상이 아니며, 발행사 부도, 파산 시 원금 손실이 발생할 수 있음 

[3] 토요경제, 2026.08.31, "삼성증권, 9월 발행어음 심사 재개 분수령…652조 고객기반에 조달축 더한다"

[4] 헤럴드경제, 2026.09.09, "삼성증권, 8번째 발행어음 사업자 됐다…금융위 단기금융업 인가"

[5] 기획재정부, 「한국거래소채권시장」(국채시장 포털) — 국채전문유통시장, 일반채권시장 모두 상장채권의 유통(매도)이 가능한 시장으로, 개인투자자도 증권사 위탁계좌를 통해 만기 전 매도 가능

[6] 금융위원회·금융감독원 자본시장감독국 금융투자분쟁조정팀, 2026.07.06, 「채권 매매 관련 주요 분쟁사례 및 투자자 유의사항 안내」 — 낮은 위험등급 채권도 만기 전 중도매도 시 시장금리 변동에 따라 손실이 발생할 수 있고, 장외거래 시 민평금리와 매매수익률의 가격 차이·거래비용을 확인해야 함

투자 유의사항

※ 투자자는 금융투자상품에 대하여 증권사로부터 충분한 설명을 받을 권리가 있으며, 투자 전 상품설명서 및 약관을 반드시 읽어보시기 바랍니다.

※ 발행사인 삼성증권 (신용등급 AA+, 한국기업평가 26.1.23 / NICE신용평가 26.1.23)의 신용위험에 따라 상환되며, 발행사의 부도 또는 파산 시 최대 원금 전액 손실 위험이 있습니다.

※ 발행사인 삼성증권 (신용등급 AA+, 한국기업평가 26.1.23/NICE신용평가 26.1.23)의 신용위험(부도, 파산 등)에 따른 원금손실이 발생할 수 있습니다.
(AAA / AA·A·BBB 각 +,O,-순으로 투자적격등급 구분)

※ 발행어음 수익률은 입금시 회사가 고시하는 약정수익률이 적용되며, 이는 시장금리 상황 등에 따라 변동될 수 있습니다.

※ 이 금융상품은 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다.

※ 만기 전 매도 시 중도상환수익률 적용됩니다.(약정수익율의 50%)

※ 이 금융투자상품은 예금자보호법에 따라 보호되지 않습니다.

이벤트 유의사항

※ 본 이벤트는 예산 소진 상황에 따라 사전 고지없이 조기종료 될 수 있으며, 이에 따라 추가적인 혜택의 지급이 중단될 수 있습니다.
(단, 조기종료 전 이벤트 조건 충족고객은 혜택 지급)
※ 본 이벤트는 당사 사정 또는 금융당국의 지도 및 권고에 의해서도 사전 고지없이 조기종료 될 수 있으며, 이에 따라 추가적인 혜택의 지급이 중단될 수 있습니다.
(단, 조기종료 전 이벤트 조건 충족고객은 혜택 지급)
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※ 주식 리워드의 경우 지급일에 주문 접수 후 체결 시 수수료를 포함한 매수대금을 입금해드리는 방식으로 지급됩니다.
주문은 1차 10시 30분, 미체결건에 대해 14시에 2차 주문이 이뤄지며, 내역 및 체결확인은 매체별 주문내역에서 확인 가능합니다.

삼성증권 준법감시인 심사필 제26-B3538호(2026.10.13 ~ 2027.10.12)